兴业银行未来看点在哪里？

假日快结束了，今年港股市场波澜不惊，基本回到9月底的水平，内资银行股大多下跌，明天银行股开盘不乐观，与去年同期正好相反。但作为重仓兴业的投资者，这个价位涨跌是无所谓了，还是关注基本面吧，就兴业银行来说，未来的看点在哪里呢？

首选是利息收入，虽然这两年净息差大幅下降，但利息收入还是增长的，占营业收入比例更是接近70%，是营业收入的主要来源，随着今年息差企稳，明年利息收入将有明显增长，未来将上一个台阶，如果高级法能顺利实施，兴业的资产规模有望恢复增长，利息收入更有保障。

其次是投资等三项收入，这个本来是兴业的强项，但2023、2024年这两年明显落后于同行，也与兴业的对利率判断以及保守的操作有关，没有在债券大牛市中获益最大，但盈亏同源，兴业的保守操作在今年却好于同行，今年二个季度，兴业在投资等三项收入略有起色，如果能保持，这是个显著优势，也是利润中心。特别是AIC公司的成立，使兴业原来在权益投资方面的优势得以保持，未来这部分的收益会快速增长。

第三是资产质量，这个是未来利润能否高速增长的最大变量，随着零售资产坏账的逐步出清，经济的企稳，对公坏账也有望迎来转折，如果营业收入能增长，在加大核销的情况下，资产质量有望重现2018-2021年的历史，这样未来两年对公贷款资产质量也有望逐步趋好，如果资产质量向好，未来出现两位数利润增长也是可以预见的。

最后说说分红和强赎，兴业的分红不用担心，未来稳定增长可期，过去10多年主要是靠分红率的提高和业绩增长，近两年主要靠分红率的提升，随着优先股的赎回和核心资本充足率的提高，兴业的分红率还有较大的提升空间，今年将超过净利润的30%，每股收益的31.7%，未来有望逐步看齐每股收益的35%。兴业银行的可转债还有二年二个多月到期，强赎是大概率事件，如果靠业绩稳步增长，估值提升，强赎水到渠成，那么也没必要清仓兴业了，也许到时兴业还是最有投资价值的标的。无论大家是否持有兴业或者银行，都祝大家投资成功，收益满满。$兴业银行(SH601166)$ $平安银行(SZ000001)$ $招商银行(SH600036)$