2025-09-24：上海微电子（股权）

上海微电子（SMEE）作为国内光刻机领域的核心企业，其股权结构以国资背景为主导，并通过多层投资关系与多家A股上市公司相关联。下面我将为你详细分析其股权穿透关系，并梳理所有相关的A股上市公司。

🏢 上海微电子核心股东架构

上海微电子的股权结构呈现出典型的 "国家队"+"地方军" 特征，实际控制人为上海市国资委。

第一大股东：上海电气控股集团有限公司（由上海市国资委全资持有），持股比例约32.0863%（部分资料显示为43.89%）。它是上海微电子的实际控制人，提供了坚实的产业资源和支持。

国家产业基金：国家集成电路产业投资基金二期（大基金二期）持股约13.97%，代表了国家层面对其的战略支持。

重要地方国资股东：

上海科技创业投资有限公司（上海科创投）持股约13.2752%。

上海张江浩成创业投资有限公司（张江高科的全资子公司）持股约10.7787%。

上海集成电路产业投资基金（二期） 持股约8.66%。

其他股东：还包括中国烟草等中央及地方国资实体，股东数量超过20家。

🔗 相关的A股上市公司

上海微电子未直接上市，但通过股权穿透和业务合作，与以下A股上市公司存在关联：

张江高科（600895）：

关系：通过其全资子公司上海张江浩成创业投资有限公司直接持有上海微电子约10.7787% 的股权。

角色：这是A股上市公司中最直接和纯粹的上海微电子股权持有方，属于战略投资。

上海电气（601727）旗下上市公司：

上海电气控股集团作为上海微电子的第一大股东，其旗下的多家上市公司与上海微电子存在业务协同或被视为潜在资产整合平台，但并非直接持有上海微电子股份。

上海机电（600835）：上海电气集团持股48%，市场曾猜测其可能作为上海微电子资产注入的潜在平台之一。

海立股份（600619）：上海电气集团持股26.41%。海立股份为上海微电子的相关设备（如封装光刻机）提供冷却系统配套，双方共建了联合实验室，是明确的业务合作伙伴。

电气风电（688660）：上海电气集团持股27%。市场也曾有其可能作为上海微电子借壳对象的猜测。

东方明珠（600637）：

关系：通过持有上海市信息投资股份有限公司（上海信投）21.3333% 的股权，上海信投的全资子公司上海泰力产业投资管理有限公司持有上海微电子8.1218%的股权，从而间接持有上海微电子约1.73% 的股权。

角色：属于财务投资性质，反映了上海国资系统内的跨界布局。

供应链合作上市公司（核心伙伴）：

这些公司是上海微电子供应链生态中的重要组成部分，虽无直接股权关系，但业务紧密关联：

茂莱光学（688502）：提供DUV光学透镜等精密光学器件，是上海微电子光学系统的核心供应商。

苏大维格（300331）：提供光刻机用的关键部件定位光栅产品。

炬光科技（688167）：提供半导体激光退火系统及核心元器件（如匀光器）。

福晶科技（002222）：提供激光晶体（如KBBF晶体），是光刻机激光光源的上游核心材料供应商。

富创精密（688409）：提供精密零部件（如腔体、匀气盘等），产品应用于7纳米制程的前道设备。

新莱应材（300260）：供应光刻机用真空阀门等产品。

美埃科技（688376）：提供EFU（超薄型设备端自带风机过滤机组）及ULPA（超高效过滤器）等洁净室设备。

💎 总结与提示

最直接的股权关联：张江高科通过子公司直接持股；东方明珠通过多层穿透间接持股。

同一体系下的业务协同：上海电气旗下的海立股份是明确的业务供应商，上海机电和电气风电则更多是市场基于上海电气控股背景和国企改革预期的猜测。

核心供应链企业：茂莱光学、苏大维格、炬光科技等一批A股公司是上海微电子构建国产光刻机产业链的重要支撑，其业务发展与上海微电子的进展密切相关。

重要提示：市场上关于上海微电子可能“借壳”上述某家公司上市的传闻较多，但例如“飞乐音响”等公司已发布公告明确否认。投资者应对此类传闻保持谨慎，一切信息应以相关公司的官方公告为准。