东兴证券：给予皖通高速买入评级

东兴证券股份有限公司曹奕丰近期对皖通高速进行研究并发布了研究报告《业绩略超预期，路产收购及宣广改扩建完成带来25年业绩增量》，给予皖通高速买入评级。

　　皖通高速(600012)　　事件：2024年公司实现营收70.92亿元，同比增长6.94%，增量主要来自建造期收入。排除建造期收入影响，仅考虑通行费收入，则通行费收入38.30亿元，同比减少5.23%。公司实现归母净利润16.69亿元，同比增长0.55%，扣非后归母净利润16.77亿元，同比下降3.39%。在主力路产受改扩建影响收入大幅下降的情况下，公司归母净利润维持稳定，略超市场预期。　　通行费收入下降主要系宣广高速改扩建，但其他路产发力一定程度上弥补了这部分缺口：24年公司实现通行费收入38.30亿元，同比减少5.23%。收入降幅最明显的是主力路产之一的宣广高速（及广祠高速），收入由23年的4.25亿元降至24年的1.90亿元（广祠高