开源证券：给予诺邦股份买入评级

开源证券股份有限公司吕明,周嘉乐,张霜凝近期对诺邦股份进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：主业加速增长，新拓大客户+自有品牌双轮驱动》，给予诺邦股份买入评级。

　　诺邦股份(603238)　　2025Q1主业加速增长，看好大客户放量+自有品牌高增，维持“买入”评级2024年实现营收22.37亿元（同比+16.8%），实现归母/扣非归母净利润为0.95/0.86亿元，同增15.2%/21.2%；2025Q1实现营收6.08亿元（同比+39.1%）；归母/扣非归母净利润为0.30/0.29亿元，同增48.6%/75.1%。公司凭借差异化的高端产品避免内卷，积极拓展优质客户，且自有品牌处于高速增长期，我们上调2025-2026年并新增2027年归母净利润分别为1.33/1.60/1.87亿元（2025-2026年前值：1.47/1.74亿元），对应EPS为0.75/0.90/1.05元，