东吴证券：给予科润智控买入评级

东吴证券股份有限公司朱洁羽,易申申,薛路熹,余慧勇,武阿兰近期对科润智控进行研究并发布了研究报告《2024年报&2025一季报点评：25年变压器需求旺盛，公司业绩有望高增》，给予科润智控买入评级。

　　科润智控(834062)　　投资要点　　事件：公司发布2024年报及2025年一季报，2024年实现营业收入13.48亿元，同比增长34.29%，归母净利润为0.43亿元，同比下降41.31%。2025年一季度，公司实现营收3.20亿元，同比增长56.55%，归母净利润0.12亿元，同比增长224%。　　2024年变压器增长略缓，2025年有望高增。2024年分业务来看，变压器/高低压成套开关设备/户外成套设备营收分别为4.50/2.38/2.42亿元，同比-8.25%/+8.39%/+22.09%，毛利率分别为20.74%/21.18%/19.16%，同比+2.81/+0.25/-1.12