开源证券：给予海达尔增持评级

开源证券股份有限公司诸海滨近期对海达尔进行研究并发布了研究报告《北交所信息更新：公司加快服务器滑轨新产品研发，2025Q1扣非归母净利润同比+41%》，给予海达尔增持评级。

　　海达尔(836699)　　2025年一季度营收0.94亿元（+4.56%），归母净利润0.19亿元（+19.58%）　　2025年一季度公司实现营收0.94亿元（+4.56%），归母净利润0.19亿元（+19.58%），扣非归母净利润0.19亿元（+40.53%）。我们维持2025-2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.94/1.08/1.24亿元，对应EPS分别为2.06/2.37/2.73元/股，对应当前股价的PE分别为23.6/20.5/17.8X，我们看好液冷服务器快速增长+高价值服务器滑轨新品有望放量，维持“增持”评级。　　中国液冷服务器市场加速扩张，