斗鱼多元化战略成效有限，用户流失加剧，直播业务成拖累，“流血式”分红惹关注

证券之星 李若菡

近日，斗鱼(DOYU.O)发布2025年一季报，公司已连续13个季度收入缩水，且尚未走出亏损。

证券之星注意到，随着月活用户数与付费用户数持续走低，公司的直播业务也在进一步衰退。目前，公司正在大力发展以游戏道具售卖、语音社交服务为主的创新业务，但其带来的增量有限，未能扭转整体营收的下行趋势。业绩不振之际，公司半年内接连两笔“流血式”分红引发外界争议。

用户持续流失，直播业务跌近3成

据2025年一季报显示，斗鱼报告期内实现总收入为9.47亿元，同比减少8.94%，已连续13个季度出现下滑；公司净亏损为7960万元，同比减亏约840万元；经调整净亏损为2090万元，亏损程度有所收窄。

近年来，游戏直播行业在监管趋严以及短视频平台的冲击下迎来深度洗牌，斗鱼的直播业务也在加速衰退。2025年Q1，斗鱼直播收入为5.65亿元，同比下滑29.5%，环比下滑22.7%，在该季度为公司贡献近六