轻资产转型“造血”难掩品控隐忧，达芙妮的复苏路不好走

证券之星 吴凡

近日，浙江省市场监管局发布的2024年流通领域第六期产品质量监督抽查结果显示，达芙妮投资(集团)有限公司上海分公司生产的一款女鞋因勾心长度下限值不达标被判定为不合格。值得注意的是，这并非达芙妮国际(0210.HK)首次因相关问题被监管部门通报——早在2021年及2022年初，其产品就曾因“勾心纵向刚度”“勾心硬度”等同类问题，先后被浙江省、广州市市场监督管理局点名。

据证券之星梳理，达芙妮国际(下称“达芙妮”)近年品控警示灯频亮，与其自2021年起正式转向轻资产运营模式存在关联。此前6年(2015年至2020年)，达芙妮累计亏损超38亿元，持续亏损压力下，达芙妮亟需转型止血，而轻资产业务模式下，公司将重心转移到品牌授权管理和供应链管理，下单生产的主导权则转移给加盟及授权商，该模式虽帮助达芙妮在2021年实现扭亏，但也因对生产环节的直接把控力减弱，导致品控漏洞的出现，不利于消费