华源证券:首次覆盖江河集团给予买入评级

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证券之星财经
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华源证券股份有限公司王彬鹏,郦悦轩,戴铭余近期对江河集团进行研究并发布了研究报告《出海开拓增长点,分红共享成长性》,首次覆盖江河集团给予买入评级。

  江河集团(601886)  投资要点:  建筑装饰主业稳固增长,现金流充沛支撑高分红回报。江河集团专注高端幕墙与室内装饰,构建“幕墙+内装”核心业务体系,在多个细分领域稳居行业前列。依托工程交付能力与优质客户资源,公司持续拓展港澳、东南亚、中东、澳洲等国际市场,品牌影响力不断提升。2024年公司实现营业收入224.06亿元,同比增长6.93%;归母净利润6.38亿元,在减值计提增加与毛利承压背景下仍展现良好韧性。近年来公司强化“现金为王”理念,回款机制持续优化,2024年经营活动现金净额达16.26亿元,较2023年多流入7.65亿元,净现比达211%,利润兑现能力持续增强。分红方面,2024年公司分红比例大幅提升至约98%,截至2025/

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