东吴证券：首次覆盖上海洗霸给予买入评级

东吴证券股份有限公司曾朵红,袁理,阮巧燕,岳斯瑶,朱家佟近期对上海洗霸进行研究并发布了研究报告《洗尽尘沙，鳞爪已现，霸业共襄》，首次覆盖上海洗霸给予买入评级。

　　上海洗霸(603200)　　投资要点　　以水处理特种化学品为基础，打造新能源第二增长曲线。上海洗霸成立于1994年，2017年登陆上交所主板，是提供水处理特种化学品、过程化学品与新能源领域先进材料，数据中心空液冷系统装备、全自动智能控制在线加药保障系统整体解决方案服务的供应商。公司股权结构集中稳定，治理结构较为清晰，产学研融合能力突出，近年来经营较为稳健，2019-2024年营业收入维持5-6亿元，归母净利润维持约0.4亿元，2025年H1实现归母净利0.99-1.18亿元，同增136%-182%，实现同比高增长，系对ATL的股权转让收益和剩余股权重新计量产生的损益影响。后续看，随着新业务硅碳+固态的放量，新能源有望打造第二增长