东阳光药创新资本运作难掩营收支柱危机，磷酸奥司他韦收入“腰斩”致业绩“失速”，市占率一年跌没10%

证券之星 刘凤茹

赴港上市热潮持续升温，东阳光药(06887.HK)于8月7日正式成为港股的一员。东阳光药此番上市采用“吸收合并私有化+介绍上市”创新方案，也是港股首例。东阳光药提到，通过全面整合，消除关联交易，扩大规模经济效应。

对于东阳光药的上市，投资者情绪趋于谨慎。上市首日至今(8月12日)，东阳光药股价累计跌去5.39%。这背后，纵有赴港上市热潮下标的不再稀缺的客观因素，也有东阳光药业绩支撑不够的内在原因。

证券之星注意到，尽管东阳光药手握150款全球获批药物，但抗流感药才是营收支柱。在抗流感市场竞争加剧下，东阳光药正为过度依赖单一爆品磷酸奥司他韦(商品名：可威)付出代价。2024年，磷酸奥司他韦收入“腰斩”直接拖累东阳光药营利双降，其中净利骤降九成之多，磷酸奥司他韦的市场份额也减少了10个百分点。实际上，面对单品依赖危机，东阳光药积极推进多元化布局。不过，新业务贡献度与市场份额难与磷