华安证券：给予马钢股份买入评级

华安证券股份有限公司许勇其,黄玺近期对马钢股份进行研究并发布了研究报告《安徽头部钢企，业绩修复可期》，给予马钢股份买入评级。

　　马钢股份(600808)　　主要观点：　　中国宝武控股，安徽头部钢企　　马钢股份由央企中国宝武集团控股，目前形成马钢本部、长江钢铁、合肥公司、法国瓦顿公司四大生产基地，具备2300万吨钢配套产能。公司构建了以特钢、轮轴、长材、板材四大系列为核心的多元化产品结构，2024年公司长材和板材业务贡献收入分别为41%/44%。公司在轮轴板块具备优势，是CR450动车组高速车轮核心供应商，2024年轮轴产品毛利率16.85%(同比+2.76pcts）。2022年以来由于房地产开发投资下降影响钢铁需求，钢铁行业整体下行，公司2022-2024年归母净利润为负。但随着吨钢成本优化，公司25H1特钢连续4个月实现正毛利、长材产品连续5个月实现正毛利，Q2归母净利预期转正。　　钢