【机构调研记录】易方达基金调研华峰铝业、恒逸石化等4只个股（附名单）
证券之星消息，根据市场公开信息及8月20日披露的机构调研信息，易方达基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）华峰铝业 （易方达基金参与公司特定对象调研）调研纪要：2025年半年度，华峰铝业实现营业总收入59.64亿元，同比增长20.87%，但利润总额仅增长2.02%，主要受出口退税政策取消和市场竞争加剧影响。铝价波动对公司利润有一定影响，但非短期巨幅波动则影响有限。面对汽车行业需求增速放缓和竞争加剧，公司通过开发高附加值新品、深化客户合作、加快重庆二期项目建设等策略应对。重庆二期项目进展顺利，预计将进一步提升产能和产品质量。展望下半年，公司对持续稳定发展充满信心，将通过优化业务模式、推进高附加值产品市场导入等措施保持业务稳定。公司核心竞争优势在于齐全的产品序列、联合研发机制、先进的生产工艺和全周期客户服务机制。2）恒逸石化 （易方达基金参与公司业绩说明会）调研纪要：恒逸石化认为东南亚成品油市场存在较大供需缺口，为具备技术优势的炼化企业创造战略机遇。公司聚酯行业下游需求稳健，行业景气度向好发展，龙头优势凸显。钦州项目具备技术、一体化和产品结构优势，将进一步巩固公司产业链地位。公司持续加大研发投入，优化产品结构，重点推广差异化长丝产品。根据国际货币基金组织2025年4月的报告，2025年东盟地区GDP维持4.5%增速，东南亚地区的石油需求预计将从当前的每日500万桶增加到2035年的每日640万桶。2025年上半年，国内外市场需求稳步增长，聚酯行业出口总量为719.2万吨。广西120万吨己内酰胺-聚酰胺项目一期预计下半年投产。上半年研发支出达4.60亿元，同比增长23.97%，提交了300件发明专利申请。3）紫光国微 （易方达基金管理有限公司参与公司业绩说明会）调研纪要：紫光国微2025年上半年子公司深圳市国微电子有限公司收入和净利润同比增长明显，模拟芯片占比40%-50%，增长速度约18%-20%，特种集成电路业务订单乐观。交换机芯片订单增长，核心主控芯片和配套产品订单同步增长，优化研发架构，保持技术领先。目前交换机芯片不涉及AI数据中心，公司关注该市场方向。高端AI+视觉感知芯片主要用于特种集成电路领域的目标识别和跟踪，产品较前期，需结合下游需求落地。2025年第一季度订单最多，每月订单波动，同比均增长，保障今年业绩，未来两年不确定性。Q1营收4.10亿，Q2营收10.59亿，Q3营收不确定。推出耐辐照产品，业务发展良好，成为业绩新增量。逻辑、存储、总线驱动接口、电源收入占比95%，增速持平，维持结构。FPGA出货量和市占率高位，新一代FPGA及RF-SOC市场拓展顺利，备货充足，筹划未来推广。2025年上半年毛利率下降但平缓，采取措施提高竞争力，降低成本。Q1订单大部分在Q2确认收入，Q1发货订单Q2确认。不能直接测算全年收入，需视订单量及收入确认情况。汽车安全芯片市场平稳，MCU导入顺利，eSIM市场需求高但受政策影响。合作关系稳定，eSIM芯片批量出货，国内市场待政策开放，政策开放将带动需求。车载MCU销售规模低，以样品提供和测试验证为主，未全面量产。已有技术布局，数字人民币钱包取得成果，未来推广依赖政策和合作。公司具备eSIM芯片技术并完成开发和量产。核心参与者为传统头部企业，国内市场尚未放开。目标提升eSIM芯片市场份额，但面临不确定性。车载eSIM芯片单价略高，但与手机端价格差距已收窄。预计eSIM芯片毛利率优于SIM卡，但需政策支持。毛利率二季度好转，面临市场竞争和价格下降风险，内部降本增效。具体降幅取决于市场需求和竞争，公司抗风险能力强。完成1-2亿元回购，推进股权激励方案。无锡封装线高可靠高质量，主要任务是导入外协封装产品。4）安琪酵母 （易方达基金参与公司线下调研）调研纪要：安琪酵母表示，产品结构依订单需求安排，不同订单生产不同产品。海外业务增长迅速，未来将全产品全业务销售至全球，YE 和 YEF 产品有较大增长潜力。公司优先安排海外工厂生产，目标是海外业务收入占比达到总销售规模的 50%。印尼工厂正在建设中，预计 2027 年投产。公司在西欧销售以 YE 类产品为主，埃及工厂主要覆盖中东非市场。公司通过协助经销商服务客户和建设销售子公司实现销售本土化。公司提供针对客户需求的技术服务和解决方案，积极构建本地化销售团队。酵母蛋白产品期望做成大单品，目前处于市场开发阶段，主要应用在运动营养、食品、饮料等领域。公司准备持续剥离贸易糖业务，目前没有考虑 H股上市。糖蜜一般会储备 13-14 个月，去年每股分红 0.5 元，今年提升至 0.55 元，逐步提升分红率。公司一季度国内销售改革实现了预期目标。
易方达基金成立于2001年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)20525.08亿元，排名1/210；资产管理规模(非货币公募基金)13467.68亿元，排名1/210；管理公募基金数794只，排名3/210；旗下公募基金经理101人，排名5/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为易方达中证香港证券投资ETF，最新单位净值为2.41，近一年增长169.07%。旗下最新募集公募基金产品为易方达养老2060五年持有混合发起式(FOF)，类型为FOF-均衡型，集中认购期2025年6月9日至2025年9月8日。
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