国金证券：给予中国西电买入评级

国金证券股份有限公司姚遥近期对中国西电进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期，盈利能力持续提升》，给予中国西电买入评级。

　　中国西电(601179)　　业绩简评　　8月20日，公司披露2025年半年报，1H25实现营业收入113.3亿元，同比+8.9%，归母净利润6.0亿元，同比+30.1%，实现毛利率21.6%，同比+2.7pct；Q2实现营业收入60.7亿元，同比+7.8%，归母净利润3.0亿元，同比+21.8%，实现毛利率22.1%，同比+2.3pct，Q2业绩符合预期。　　经营分析　　网内市场稳步推进，网外市场持续突破，海外市场加速拓展。　　1）网内：25H1国网输变电设备招标540.6亿，同比增长25%，公司累计中标39.9亿元，市占率7.4%，维持行业前列；南网首次突破110kV真空环保型组合电器；蒙网市场中标额同比大幅提升，配网市场同比翻两番；2）网外：电源与工业市场突破势