西南证券：给予新洋丰买入评级，目标价17.68元

西南证券股份有限公司甄理,钱伟伦近期对新洋丰进行研究并发布了研究报告《2025年半年报点评：毛利率逐步回升，2025上半年业绩快速增长》，给予新洋丰买入评级，目标价17.68元。

　　新洋丰(000902)　　投资要点：　　事件：新洋丰发布2025年半年报，2025年上半年公司实现营业收入93.98亿元，同比增长11.63%，实现归母净利润9.51亿元，同比增长28.98%；2025年二季度实现营业收入47.3亿元，同比减少6.97%，环比增长1.32%，实现归母净利润4.37亿元，同比增长10.96%，环比减少15.1%。　　复合肥价格平稳，毛利率同比修复。公司具有各类高浓度磷复肥产能1028万吨/年，并建有12个生产基地，复合肥产销量连续多年高居全国第一，磷酸一铵产销量连续多年位居全国前三。2025年上半年复合肥(45%S(15-15-15))（湖北洋丰）均价为3002.20元/吨，较