民生证券：给予厦钨新能买入评级

民生证券股份有限公司邓永康,席子屹,李孝鹏近期对厦钨新能进行研究并发布了研究报告《2025年半年报点评：业绩符合预期，行业龙头地位稳固》，给予厦钨新能买入评级。

　　厦钨新能(688778)　　事件。2025年8月21日，公司发布2025年半年报，公司上半年实现营收75.34亿元，同比增长19.58%，实现归母净利润3.07亿元，同比增长28.36%，扣非后归母净利润2.91亿元，同比增长32.24%，业绩整体符合预期。　　Q2业绩拆分。营收和净利：公司2025Q2营收45.57亿元，同比+51.85%，环比+53.07%，归母净利润为1.90亿元，同比+48.44%，环比+62.39%，扣非后净利润为1.79亿元，同比+52.99%，环比+61.26%。毛利率：2025Q2毛利率为10.26%，同比-1.36pct，环比+0.67pcts。净利率：2025Q2净利率为4.2%，同比-0.