密封科技（301020）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期密封科技（301020）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.94亿元，同比上升12.49%，归母净利润5096.98万元，同比上升10.87%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.42亿元，同比上升2.42%，第二季度归母净利润2416.16万元，同比上升1.86%。本报告期密封科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达222.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.57%，同比增5.06%，净利率17.34%，同比减1.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计1371.0万元，三费占营收比4.67%，同比减8.22%，每股净资产6.58元，同比增4.54%，每股经营性现金流0.24元，同比减53.57%，每股收益0.35元，同比增12.9%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

在建工程变动幅度为1447.84%,原因:本期未验收的厂房和生产线设备增加。合同负债变动幅度为-58.32%,原因:本期末预收货款减少。预付款项变动幅度为12611.97%,原因:本期末预付的经营性款项增加。其他应收款变动幅度为140.08%,原因:本期末备用金增加。其他流动资产变动幅度为-100.0%,原因:上年末为待抵扣的税金。其他非流动资产变动幅度为40.63%,原因:本期预付设备款增加。预收款项的变动原因:本期为预收的办公楼租金。应交税费变动幅度为41.15%,原因:本期应交企业所得税增加。其他流动负债变动幅度为-45.98%,原因:本期已背书但未到期的商业汇票减少。应付职工薪酬变动幅度为-44.19%,原因:上年末计提的职工薪酬在本报告期支付。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-53.57%,原因:本期支付采购款、职工薪酬和上缴税费增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-129.5%,原因:本期到期赎回的理财金额减少。现金及现金等价物净增加额变动幅度为-110.66%,原因:本期支付采购款、职工薪酬和上缴税费增加及到期赎回的理财金额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为7.55%，资本回报率一般。去年的净利率为15.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.95%，投资回报也较好，其中最惨年份2015年的ROIC为-2.05%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达222.71%）

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