东吴证券：给予戈碧迦增持评级

东吴证券股份有限公司朱洁羽,易申申,薛路熹,余慧勇,武阿兰近期对戈碧迦进行研究并发布了研究报告《2025年中报点评：半导体布局已见成效，特种玻璃亟待启航》，给予戈碧迦增持评级。

　　戈碧迦(835438)　　投资要点　　事件：公司发布2025年半年报，公司实现营业收入2.51亿元，同比下降22.06%；归属于上市公司股东的净利润1239万元，同比下降74.13%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1164万元，同比下降75.50%。　　公司业务下滑，纳米微晶玻璃与特种功能玻璃出货量待改善：2025年上半年，光学玻璃产品实现营收2.06亿元，同比显著增长17.19%，毛利率同比提升4.63个百分点至23.74%；但特种功能玻璃的毛利率出现了较大下滑，是报告期内公司业绩下滑的主要原因。此外，公司纳米微晶玻璃产品新拓展客户尚处于导入期，因此纳米微晶玻璃产品出货量同比上期明显下降，这也是