华安证券：给予海兴电力买入评级

华安证券股份有限公司张志邦,郑洋近期对海兴电力进行研究并发布了研究报告《“全球化布局与本地化运营”协同发展，短期扰动不改长趋势》，给予海兴电力买入评级。

　　海兴电力(603556)　　主要观点：　　业绩　　公司发布2025年半年度报告，2025H1公司实现营业收入19.24亿元，同比-14.67%；实现归母净利润3.96亿元，同比-25.74%，扣非归母净利润3.76亿元，同比-28.09%。2025Q2实现营收11.39亿元，同比-15.79%，归母净利润2.55亿元，同比-20.16%，扣非归母净利润2.34亿元，同比-24.43%。毛利率方面，2025H1毛利率为41.56%，同比下降2.64Pct；2025Q2毛利率为40.95%，同比下降3.21Pct。　　个别海外国家需求波动致收入下滑，短期扰动不改长趋势　　智能配用电业务：（1）海外市场，秉持“全球化布局与本地化运营”协同发