太平洋：给予牧原股份买入评级

太平洋证券股份有限公司程晓东,李忠华近期对牧原股份进行研究并发布了研究报告《牧原股份2025年半年报点评：养殖成本持续下降，股东回报持续加大》，给予牧原股份买入评级。

　　牧原股份(002714)　　事件：公司2025上半年实现营收764.63亿元，同比增长34.46%，实现归母净利润105.30亿元，同比增加1169.77%；公司2025第二季度实现营收404.02亿元，同比增长32.06%，实现归母净利润60.39亿元，同比增长88.24%。　　养殖成本持续下降，全年成本目标有望实现：2025上半年公司销售肉猪4691.0万头，同比+44.8%，其中商品猪3839.4万头，仔猪829.1万头、种猪22.5万头，同比变动分别为+32.5%、+17.7%、-27.9%；2025第二季度公司销售肉猪2425.2万头，同比+48.1%，其中商品猪1999.9万头，仔猪414.2万头、种猪11.