创业黑马481%高溢价并购背后：业绩承诺过于“宽松”引争议，去年公司严重亏损

证券之星 刘浩浩

近日，创业黑马(300688.SZ)发布重大资产重组交易草案，披露公司拟通过发行股份及支付现金方式以2.8亿元收购数字认证等持有的北京版信通技术有限公司(以下简称“版信通”)100%股权，同时拟定增募集配套资金不超过1.47亿元。

证券之星注意到，本次收购的溢价率高达481%，预计将形成2.414亿元商誉。尽管交易双方已签署业绩承诺与补偿协议，却因业绩承诺过于“宽松”引发投资者质疑。在并购背后，创业黑马近几年业绩情况也不理想，不仅公司收入持续下滑，2024年更是严重亏损。公司传统主业疲软而新业务尚未形成规模，是导致这一局面的主要原因。本次收购对改善公司业绩帮助究竟有多大，目前看尚是未知数。

业绩承诺过于“宽松”，未来两年目标不及去年盈利

创业黑马于2017年上市，主营业务为向中小创企业加速成长提供多元化企业服务，包括战略管理咨询、知识产权服务等。本次欲收购的版信通在产业链上属于