国金证券：给予青鸟消防买入评级

国金证券股份有限公司孟灿近期对青鸟消防进行研究并发布了研究报告《Q2整体业务稳中有韧性，结构向高价值倾斜》，给予青鸟消防买入评级。

　　青鸟消防(002960)　　2025年8月25日，公司发布2025年中报。　　Q2整体业务稳中有韧性。1）收入端：1H25实现营业收入21.5亿元，yoy-5.04%；2Q25实现营业收入12.67亿元，Q1/2同比增速分别为-3.64%/-5.99%。2）利润端：1H25实现归母净利1.59亿元，yoy-16.06%；2Q25实现归母净利0.9亿元，yoy-18.70%。1H25实现扣非归母净利润1.5亿元，yoy-6.45%；2Q25实现扣非归母净利润0.87亿元，yoy-7.83%。1H25综合毛利率为35.6%，yoy-1.23pct；1H25归母净利率为7.4%，yoy+0.23pct。　　结构端-分产品：报警业务彰显龙头韧性，工行业&灭火业务毛