浦银国际证券：上调康龙化成目标价至39.0元，给予买入评级

浦银国际证券有限公司胡泽宇,阳景近期对康龙化成进行研究并发布了研究报告《新签订单延续不错增速，维持全年收入指引》，上调康龙化成目标价至39.0元，给予买入评级。

　　康龙化成(300759)　　维持“买入”评级，上调港股目标价及A股目标价。　　1H25业绩大致符合此前盈利预告：公司2Q25实现收入人民币33.42亿元（+13.9%YoY,+7.9%QoQ），接近此前盈利预告的对应的二季度中值，符合我们在盈利预告之前的预期和VA(Visible Alpha)一致预期；Non-IFRS经调整归母净利润为4.06亿元（+15.6%YoY,+16.3%QoQ），同样接近此前盈利预告对应的二季度中值，但略低于我们在盈利预告之前的预期和VA一致预期，主要由于非经营性项目亏损略高于预期，包括财务费用减值损失、外汇损失、减值损失均略高于预期。利润率方面，2Q25毛利率为33.7%，同比环比平稳；Non-I