民生证券：给予无锡振华买入评级

民生证券股份有限公司崔琰,白如近期对无锡振华进行研究并发布了研究报告《系列点评一：2025Q2业绩符合预期 电镀半导体双轮驱动》，给予无锡振华买入评级。

　　无锡振华(605319)　　事件：公司披露2025半年报：2025H1实现营收12.9亿元，同比+15.2%；归母净利2.0亿元，同比+27.2%；扣非归母净利2.0亿元，同比+26.7%。　　2025Q2业绩符合预期汽车整椅业务可期。公司2025Q2实现营收6.9亿元，同比+9.6%/环比+14.5%；归母净利1.1亿元，同比+32.1%/环比+12.6%扣非归母净利1.1亿元，同比+31.3%/环比+14.1%。公司收入及利润实现同环比高增，主要系1）战略转型：公司围绕“传统业务智能化+新能源业务规模化的双轮驱动，持续发力新能源转型，受益于新能源车销量的持续增长；2）客户优化：公司深度绑定上汽乘用车的基础上，新能源客户特斯拉、理想