【机构调研记录】泰康基金调研中际联合、中航高科等3只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月26日披露的机构调研信息，泰康基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）中际联合 （泰康基金参与公司业绩交流会&线上调研）调研纪要：2025年上半年，中际联合实现营业收入8.18亿元，同比增长43.52%，净利润2.62亿元，同比增长86.61%。公司业绩增长得益于风电行业的快速发展，境内外收入增加，新签订单持续稳定增加。毛利率提升至50.15%，主要由于外销收入占比增加、内销产品结构变化及美国市场收入占比提升。净利率提升源于前期业务进入成长期，费用下降和技术改进。公司竞争优势包括研发、资质认证、质量控制和售后服务。截至2025年8月25日，未接到大股东减持通知。2025年1-7月新签订单同比增长约30%，内销订单增长高于外销。2）中航高科 （泰康基金参与公司业绩说明会/电话解读会）调研纪要：中航高科在“十五五”规划制定过程中，持续巩固主业，深化低空经济领域战略布局，推进蜂窝、复材结构件等产品研发与产业化。公司参股长盛公司，布局发动机叶片业务，成立合资公司持股51%，深化与核心客户的协同合作。民用航空复合材料构件能力升建设项目总投资9.17亿，用于大飞机、G600等项目，具体实施方案正在编制。深圳子公司与低空经济领域头部企业合作，部分客户已启动商业运营。公司毛利率改善因产品结构变化，新孵化业务将保持合理毛利率水平。上半年回款情况较好，因去年收到的票据今年到期，预计下半年回款将有明显改善。公司积极布局大飞机领域，复合材料应用占比预计将显著提升。研发费用增加因上半年研发项目按计划顺利开展，部分费用及时确认。3）天孚通信 （泰康基金管理有限公司参与公司线上通讯会）调研纪要：2025年上半年，天孚通信实现营业收入24.56亿元，同比增长57.84%，净利润8.99亿元，同比增长37.46%。有源业务增长主要源于高速率有源产品增加交付，公司持续拓展新客户。高速率产品需求旺盛，公司协调供给和产能保障交付。泰国工厂一期投产，二期研发试样及客户验证，预计明年大规模量产。毛利率下降因产品结构变化，有源产品收入占比提升。CPO配套产品布局早，技术持续迭代，按客户需求推进。公司保持高强度研发投入，配合客户研发新产品。北美洲销售收入占比小，关税政策影响可控有限。人员规模增加，通过自动化提升效率控制规模。产品价值量取决于客户设计方案，不同客户存在差异。根据客户需求合理安排新供应商导入。光无源产品产能扩张以订单驱动，确保资源投入有效性。光有源产品以单模为主，应用于中长距离传输。公司配合客户尝试FU新技术，研发新工艺平台。泰国工厂前期投入大，盈利能力尚未稳定。

泰康基金成立于2021年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1334.69亿元，排名50/210；资产管理规模(非货币公募基金)924.84亿元，排名51/210；管理公募基金数159只，排名49/210；旗下公募基金经理23人，排名59/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为泰康北交所精选两年定开混合发起A，最新单位净值为2.54，近一年增长113.73%。

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