中国银河：给予平安银行买入评级

中国银河证券股份有限公司张一纬,袁世麟近期对平安银行进行研究并发布了研究报告《平安银行2025年半年报业绩点评：业绩基本面持续修复，不良生成拐点显现》，给予平安银行买入评级。

　　平安银行(000001)　　核心观点　　营收净利降幅收窄：2025H1，公司营业收入同比-10.04%，归母净利润同比-3.9%，降幅分别环比收窄3.01pct、1.7pct；年化ROE10.74%，同比-1.14pct。2025Q2单季营收、归母净利润分别同比-7%、-1.58%，其中，净利降幅连续两季度收窄。公司息差受益负债成本优化，单季非息收入改善，支撑业绩修复，同时，通过数字化转型驱动降本增效，成本收入比基本稳定。　　负债成本显著优化，资产结构调优：2025H1，公司利息净收入同比-9.33%，降幅略有收窄。公司净息差1.8%，环比-3BP，较年初-7BP，降幅延续边际收窄，负债成本显著优化，息差企稳态势