东吴证券：给予钢研高纳买入评级

东吴证券股份有限公司苏立赞,许牧,高正泰近期对钢研高纳进行研究并发布了研究报告《2025年中报点评：新增产能释放加剧市场竞争，加速新型合金商业化进程》，给予钢研高纳买入评级。

　　钢研高纳(300034)　　事件：公司发布2025年中报。公司2025年上半年实现营业收入18.17亿元，同比去年5.07%；归母净利润6380.54万元，同比去年-64.52%。　　投资要点　　净利润下滑主要受原材料价格波动及部分产品进入批产阶段后阶梯降价影响：2025年上半年，钢研高纳实现营业收入18.17亿元，同比增长5.07%，但归属于母公司净利润仅0.64亿元，同比大幅下降64.52%。2025年上半年业绩下滑的主因是原材料镍、铬、钴价格剧烈波动，叠加部分批产产品阶梯降价，导致营业成本同比增17.19%，压缩利润空间。分产品看，2025年上半年铸造合金制品收入12.60亿元，同比微增1.44%，占营收比