上海证券：给予时代电气买入评级

上海证券有限责任公司陈凯近期对时代电气进行研究并发布了研究报告《半年报点评 ：“同心多元化”战略稳步推进，新兴装备业务乘势突破》，给予时代电气买入评级。

　　时代电气(688187)　　投资摘要　　事件概述　　8月23日，时代电气发布2025年半年报。公司2025H1实现营业收入122.14亿元，yoy+17.95%，2025H1实现归母净利润16.72亿元，yoy+12.93%。　　分析与判断　　深耕细作轨道交通领域，“同心多元化”战略稳步推进。根据中国铁路官方微信公众号报道，2025上半年全国铁路完成固定投资3559亿元，yoy+5.5%，同时铁路客货运量增势良好，在2025H1开启的动车组和机车招标中，公司市占率保持稳定；此外，CR450动车组性能验证进展顺利，系列化新能源机车研发持续推进，城轨牵引系统新获订单继续领跑行业，跨平台检修业务取得新突破。综合实力持续增强，其中；海外市场开