中国银河：给予中科海讯买入评级

中国银河证券股份有限公司李良,胡浩淼近期对中科海讯进行研究并发布了研究报告《中科海讯点评报告：业绩略低于预期，营收增长待破局》，给予中科海讯买入评级。

　　中科海讯(300810)　　事件：公司发布2025年半年报，2025H1实现营业收入0.96亿元（YoY-9.61%），归母净利润-0.65亿元（YoY-12.09%）。　　营收增长陷入瓶颈，业绩整体承压：2025H1营收0.96亿元（YoY-9.61%），归母净利-0.65亿元（YoY-12.09%）。其中，25Q2实现营收0.49亿元（YoY-12.70%，QoQ+4.92%），归母净利润-0.39亿元（同比减亏10.31%，环比亏损扩大56.36%），业绩增长略低于预期。亏损主因系营收规模较小，难以形成规模效应且毛利率变动较大、管理费用居高不下等。　　业务分化显著：公司信号处理平台收入0.40亿元（YoY-54.5%）；水声大数据