开源证券：给予通策医疗买入评级

开源证券股份有限公司余汝意,阮帅近期对通策医疗进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：2025上半年业绩稳健增长，正畸业务企稳回升》，给予通策医疗买入评级。

　　通策医疗(600763)　　2025年上半年业绩稳健增长，盈利能力有所提升　　2025年上半年公司实现营收14.48亿元（同比+2.68%，下文都是同比口径），归母净利润3.21亿元（+3.67%），扣非归母净利润3.17亿元（+3.85%），毛利率40.75%（-0.08pct），净利率26.26%（+0.2pct），口腔医疗门诊量累计达173.22万人次（+1.21%）。2025Q2公司实现营收7.04亿元（+0.24%），归母净利润1.37亿元（+0.44%），扣非归母净利润1.35亿元（-0.20%）。考虑公司新医院投入折旧影响，我们下调2025-2026年业绩预测（原预测为6.17、6.86亿元），新增2027年业绩