三羊马（001317）2025年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期三羊马（001317）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.76亿元，同比上升48.13%，归母净利润-1299.96万元，同比下降226.66%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.03亿元，同比上升57.43%，第二季度归母净利润-1134.2万元，同比下降387.21%。本报告期三羊马应收账款上升，应收账款同比增幅达42.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.39%，同比减35.18%，净利率-1.53%，同比减178.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计4548.64万元，三费占营收比5.86%，同比增2.11%，每股净资产9.83元，同比减2.77%，每股经营性现金流0.25元，同比增136.2%，每股收益-0.16元，同比减223.08%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为2.1%，资本回报率不强。去年的净利率为0.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.08%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为2%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为94.76%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.78%）建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.99%、近3年经营性现金流均值为负）建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达6125.09%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：问：三羊马智人科技（重庆）有限公司的定位是什么？答：三羊马智人科技（重庆）有限公司前期以汽车传感器的销售为主、未来主要从事汽车传感器的研发生产、业务延伸到机器人传感器的研发生产、低空传感器的研发生产。传感器业务定位主要集中在汽车动力和底盘领域，这两个领域与安全密切相关，技术壁垒较高且国产化程度较低。其中，底盘传感器的国产化率不超过 20%，而空悬领域的传感器则基本被外资垄断。

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