华鑫证券：首次覆盖东方明珠给予买入评级

华鑫证券有限责任公司朱珠近期对东方明珠进行研究并发布了研究报告《公司动态研究报告：AI时代有望续写新篇章》，首次覆盖东方明珠给予买入评级。

　　东方明珠(600637)　　投资要点　　主业稳健利于平滑经济周期波动带来的不确定性　　公司2025上半年营收33.76亿元（同比+2.13%），归母净利润、扣非净利润分别为3.44、2.66亿元（同比-18.65%、-23.58%），经营活动现金流量净额5.06亿元（由负转正）。2025上半年公司主营业务智慧广电、文化消费、其它业务的收入分别为23.2、9.6、0.9亿元（同比+8.15%、-7.53%、-20.58%），收入占比分别为69%、28%、3%，毛利率分别为22.77%、47.33%、20%，其中智慧广电主要是融合媒体与智慧广电5G业务组成，融合媒体业务主要有线电视、IPTV、OTT、移动互联网终端、影视内容制作与发行、游戏等；总体看，