开源证券：给予海达尔增持评级

开源证券股份有限公司诸海滨近期对海达尔进行研究并发布了研究报告《北交所信息更新：加码液冷服务器滑轨新品，卡位AI算力基础设施高景气赛道》，给予海达尔增持评级。

　　海达尔(836699)　　2025H1公司营收1.82亿元（-0.75%），归母净利润0.33亿元（+3.79%）　　2025H1公司实现营收1.82亿元，同比减少0.75%，归母净利润3305.87万元，同比增长3.79%，扣非归母净利润3218.44万元，同比增长20.19%，毛利率28.64%，同比增长2.05pcts。服务器滑轨逐步放量，我们维持2025-2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.94/1.08/1.24亿元，对应EPS分别为2.05/2.36/2.71元/股，对应当前股价的PE分别为28.4/24.7/21.6X，我们看好液冷服务器快速增长+多款高价值服务器滑轨新品有望放量，维