开源证券：给予天铭科技买入评级

开源证券股份有限公司诸海滨近期对天铭科技进行研究并发布了研究报告《北交所信息更新：机器人、电动踏板驱动关节已完成验证，合作研发开启成长新周期》，给予天铭科技买入评级。

　　天铭科技(836270)　　2025H1实现总营收1.01亿元、归母净利润0.22亿元　　天铭科技披露半年报，2025H1实现总营业收入1.01亿元，同比减少10.75%；实现归母净利润0.22亿元，同比减少22.37%。扣非归母净利润2,065.96万元，同比减少23.84%。考虑到募投项目建设持续推进，并拓展机器人关节等方向研发，我们维持盈利预测，预计2025-2027年天铭科技实现归母净利润0.69/0.95/1.15亿元，对应EPS为0.66/0.91/1.09元，当前股价对应PE为27.6/20.0/16.6X，维持“买入”评级。　　境外收入毛利率同比提升3.01pct，率先推出新能源越野车适配高压绞盘2025