信达证券：给予桐昆股份买入评级

信达证券股份有限公司刘奕麟,刘红光近期对桐昆股份进行研究并发布了研究报告《经营业绩稳健向好，产业链协同优势持续增强》，给予桐昆股份买入评级。

　　桐昆股份(601233)　　事件：2025年8月28日晚，桐昆股份发布2025年半年度报告。2025年上半年公司实现营业收入441.58亿元，同比下降8.41%；实现归母净利润10.97亿元，同比增长2.93%；实现扣非后归母净利润为10.54亿元，同比增长16.72%；实现基本每股收益0.46元，同比增长2.22%。　　其中，第二季度公司实现营业收入247.38亿元，同比下降8.73%，环比增长27.38%；实现归母净利润4.86亿元，同比增长0.04%，环比下降20.54%；实现扣非后归母净利润为4.54亿元，同比增长24.12%，环比下降24.34%；实现基本每股收益0.20元，同比持平，环比下降20%。　　点评：　　产业链协同平滑周期波动