民生证券：给予三友化工买入评级

民生证券股份有限公司刘海荣,刘隆基近期对三友化工进行研究并发布了研究报告《2025年半年报业绩点评：二季度业绩环比增长，“反内卷”政策落地或带动公司业绩持续修复》，给予三友化工买入评级。

　　三友化工(600409)　　事件：公司披露2025年半年度报告：2025年上半年实现营业收入95.62亿元，yoy-11.13%；实现归母净利润0.73亿元，yoy-77.64%；扣非净利润0.46亿元，yoy-85.77%。其中，2025Q2实现营业收入47.97亿元，yoy-13.48%，qoq+0.66%；实现归母净利润0.92亿元，yoy-63.05%，qoq+585.20%；扣非净利润0.80亿元，yoy-68.23%，qoq+337.27%。　　二季度公司产品售价有所下滑。分板块来看，销量角度，粘胶短纤和PVC板块产品销量环比提升，单二季度分别实现销量21.05万吨和11.14万吨，分别环