开源证券：给予豫园股份买入评级

开源证券股份有限公司黄泽鹏,姚慕宇近期对豫园股份进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：珠宝时尚业务积极调整，出海战略打开成长空间》，给予豫园股份买入评级。

　　豫园股份(600655)　　公司2025Q2营收同比-0.2%，归母净利润同比-98.9%　　公司发布中报：2025H1实现营收191.12亿元（同比-30.7%，下同）、归母净利润0.63亿元（-94.5%）；单2025Q2营收103.3亿元（-0.2%）、归母净利润0.11亿元（-98.9%）；利润下滑主要原因系金价震荡、内需疲软导致收入端承压。我们认为，公司坚持“文化+科技”赋能产业，同时在“东方生活美学”置顶战略下驱动品牌和产品出海，有望打造第二成长曲线。我们维持盈利预测不变，预计2025-2027年归母净利润为12.62/14.85/16.25亿元，对应EPS为0.32/0.38/0.42元，当前股价对应PE为18.