东吴证券：给予重庆百货买入评级

东吴证券股份有限公司吴劲草,阳靖近期对重庆百货进行研究并发布了研究报告《2025半年报点评：Q2归母净利润同比+8%符合业绩快报，零售主业利润增速好转》，给予重庆百货买入评级。

　　重庆百货(600729)　　投资要点　　业绩简评：2025H1，公司实现营收为80.42亿元，同比-10.45%；实现归母净利润7.74亿元，同比+8.74%。扣非净利润为7.21亿元，同比+2.28%。公司上半年业绩符合业绩快报。2025Q2，公司实现营收37.66亿元，同比-8.71%；实现归母净利润2.99亿元，同比+7.96%；实现扣非净利润为2.76亿元，同比+6.48%。　　公司收入下降但利润率提升，主要因汽贸业务发展新能源车，代销占比提升：2025H1，公司毛利率/销售净利率为28.4%/9.7%，同比+1.8/+2.8pct；公司汽贸业务向新能源销售转型，新能源车通常采用代销模式，较传统燃油车的