开源证券：给予许昌智能增持评级

开源证券股份有限公司诸海滨近期对许昌智能进行研究并发布了研究报告《北交所信息更新：电网基本盘稳固，新能源与国际业务突破与中能建新签框架合同》，给予许昌智能增持评级。

　　许昌智能(831396)　　2025H1公司营收2.56亿元（+21.71%），归母净利润569.14万元（+33.81%）　　2025年上半年公司实现营业收入2.56亿元，同比增长21.71%；归母净利润为569.14万元，同比增长33.81%；扣非归母净利润511.43万元，同比增长26.08%。公司扩大生产布局，在手订单饱满，我们维持2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为0.53/0.64/0.76亿元。EPS分别为0.32/0.39/0.46元，当前股价对应P/E分别为37.0/30.6/25.6倍，我们看好公司2025年新签约订单饱满，向算力市场新领域积极拓展带来未来业绩增长，维持