国元证券：给予五洲新春增持评级

国元证券股份有限公司龚斯闻,许元琨,冯健然近期对五洲新春进行研究并发布了研究报告《2025年半年报点评：定增加码具身智能项目，关注丝杠产品订单》，给予五洲新春增持评级。

　　五洲新春(603667)　　事件：　　公司发布2025年半年度报告：2025年半年度公司实现营收18.94亿元，同比增长8.12%；分别实现归母/扣非归母净利润0.75/0.69亿元，同比分别变动0.31%/-4.07%。其中第二季度公司实现收入10.05亿元，同比增长2.65%，实现归母/扣非归母净利润分别为0.37/0.36亿元，同比分别变动0.58%/-2.19%。　　规模稳健增长，轴承产品占比为主　　2025年Q1/Q2公司分别实现营收8.89/10.05亿元，同比分别增长15.06%/2.65%。分业务来看，公司轴承产品/汽车零部件/空调管路件上半年分别实现营收9.94/2.44/6.14亿元，占与客户之间合