华龙证券：首次覆盖亿田智能给予增持评级

华龙证券股份有限公司孙伯文,朱凌萱近期对亿田智能进行研究并发布了研究报告《2025年中报业绩点评报告：智算转型快速推进，开启新成长空间》，首次覆盖亿田智能给予增持评级。

　　亿田智能(300911)　　事件：　　亿田智能于2025年8月27日公布财报。报告期内，公司实现总营业收入1.74亿元，同比减少49.09%；实现归母净利润-7168.57万元，同比减少507.01%。　　观点：　　受传统主业需求下行及公司主动战略转型影响，上半年经营暂时承压。报告期内，公司毛利率为14.06%，去年同期为43.58%，同比明显下降；公司销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为26.24%/17.63%/5.83%/5.26%；同比变动分别为2.62%/8.22%/6.14%/-1.49%。　　集成灶行业需求承压明显，积极谋求智算转型。受市场需求承压及行业内竞争加剧等因素影响，上半年内，集成