华鑫证券：给予中国海油买入评级

华鑫证券有限责任公司张伟保,高铭谦近期对中国海油进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：油价下行拖累业绩，增储上产筑牢资源护城河》，给予中国海油买入评级。

　　中国海油(600938)　　事件　　中国海油发布2025年半年度业绩报告：2025年上半年公司实现营业总收入2076.08亿元，同比下降8.45%；实现归母净利润695.33亿元，同比下降12.79%。其中，公司2025Q2单季度实现营业收入943.53亿元，同比下降15.35%，环比下降3.44%；实现归母净利润316.48亿元，同比下降15.80%，环比下降1.45%。　　投资要点　　油价下跌拖累营收，增储上产韧性凸显　　中国海油是世界最大的独立油气勘探开发公司之一。2025上半年油价下行，公司油气销售业务实现营业收入1717.45亿元，同比下降7.22%，油气销售毛利率同比下降2.19pct。公司石油液体实现价格从2024