上海证券：给予彤程新材增持评级

上海证券有限责任公司方晨近期对彤程新材进行研究并发布了研究报告《彤程新材2025半年报点评：半导体光刻胶延续高增，CMP抛光垫进展顺利》，给予彤程新材增持评级。

　　彤程新材(603650)　　投资摘要　　事件概述　　公司发布2025年半年报：2025上半年公司实现营业收入16.55亿元，同比增长4.97%，延续稳健发展态势，业务结构持续优化；实现归母净利润3.51亿元，同比增长12.07%；扣非归母净利润3.26亿元，同比增长43.07%。　　2025Q2，公司实现营收7.99亿，同比增长0.59%；实现归母净利润1.91亿，同比增长13.05%。　　分析与判断　　25年上半年，电子材料业务营收4.42亿，营收占比提升至26%以上。分项目看：　　1）半导体光刻胶，连续两年收入同比增速超50%。25年上半年实现营业收入近2亿元，同比增长超50%，连续两年增速超50%。其中，KrF光刻胶同比