中邮证券：给予普莱柯增持评级

中邮证券有限责任公司王琦近期对普莱柯进行研究并发布了研究报告《业绩持续改善，禽苗及宠物相关产品收入增长明显》，给予普莱柯增持评级。

　　普莱柯(603566)　　事件：　　公司发布2025年中报，公司实现营业收入5.59亿元，同比增长15.79%；归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，同比增长57.12%虽然公司猪用疫苗业务依然承压，但禽苗及宠物相关产品增长明显，且费用率下降较多，使公司业绩实现增长。　　点评：猪苗承压，禽苗及宠物相关产品增长明显　　2025年上半年，下游养殖行情整体处于较为低迷状态，叠加大型养殖集团纷纷采取较为激进的成本管控策略，动保市场依然激烈竞争。上半年公司疫苗产品销售收入4.02亿元，同比增长13.17%，主要靠禽苗带动。分品类看，公司猪苗收入下降11.49%；禽苗收入同比增长30.01%，主因普莱柯（南京）的新生产基地全面投入使用后，公司高致病性禽流感疫苗的产能