中邮证券：给予今创集团增持评级

中邮证券有限责任公司虞洁攀,刘卓近期对今创集团进行研究并发布了研究报告《上半年业绩爆发式增长，轨交行业景气度继续向好》，给予今创集团增持评级。

　　今创集团(603680)　　l投资要点　　事件：公司发布2025年中报。　　下游动车组需求激增，公司2025年上半年业绩爆发式增长。　　2025H1，公司实现营收25.12亿元，同比增长28%；实现归母净利润3.67亿元，同比增长149%；实现扣非归母净利润4.09亿元，同比增长195%。　　得益于公司产品结构变化和费用管控，盈利能力同比大幅提高。　　2025H1，公司销售毛利率29.50%，同比增长3.94pcts；销售净利率14.68%，同比提升7.62pcts。公司期间费用控制良好，2025H1，公司销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为　　3.40pcts/2.50pcts/1.17pcts/1.62pcts，四大费用率合