中航证券：给予南方传媒买入评级

中航证券裴伊凡,郭念伟近期对南方传媒进行研究并发布了研究报告《AI+教育加速落地，区域资源优势助力业绩释放》，给予南方传媒买入评级。

　　南方传媒(601900)　　事件：公司发布2025年半年报，2025年上半年公司实现营业收入39.72亿元，同比-1.30%；归母净利润4.51亿元，同比+50.74%；扣非后归母净利润4.35亿元，同比31.66%。毛利率35.01%，同比+0.80pct；净利率13.19%，同比+4.35pct。　　单季度来看，25Q2公司实现营收18.59亿元，同比-4.01%；归母净利润1.31亿元，同比-10.98%；毛利率31.42%，同比-2.97pct，环比-6.75pct；净利率9.22%，同比-0.34pct，环比-7.46pct。　　公司整体业绩稳中有进，盈利能力稳步增强。　　业绩方面，25H1公司实现营业收入39.72亿元，同比-1.30%，主要