万联证券：给予华利集团增持评级

万联证券股份有限公司李滢近期对华利集团进行研究并发布了研究报告《点评报告：新客户订单增长，工厂产能爬坡期影响利润》，给予华利集团增持评级。

　　华利集团(300979)　　报告关键要素:　　公司发布2025年半年报，2025H1实现营收126.61亿元（同比+10.36%），归母净利润16.71亿元（同比-11.06%）。拟每10股派发现金红利10.00元（含税），合计派发现金红利人民币11.67亿元（含税），占上半年归母净利润的比例约为70%。　　投资要点:　　收入基本符合预期，受新工厂产能爬坡期影响，利润短期承压。2025H1，公司实现营收126.61亿元（同比+10.36%），虽部分老客户订单有所下滑，但受益于新客户订单大幅增长，运动鞋整体销量同比+6.14%；归母净利润为16.71亿元（同比-11.06%），扣非归母净利润16.83亿元（同比-8.75%），净利润下滑主因有较多新工