华安证券：给予科兴制药增持评级

华安证券股份有限公司谭国超,任婉莹近期对科兴制药进行研究并发布了研究报告《海外收入增长显著，上半年盈利能力高速增长》，给予科兴制药增持评级。

　　科兴制药(688136)　　主要观点：　　事件1　　2025年8月22日，科兴制药发布2025年半年度报告，公司实现营业收入7.00亿元，同比-7.82%；归母净利润0.80亿元，同比+576.45%；扣非归母净利润0.45亿元，同比+110.30%。　　点评　　降本增效成果显著，盈利能力提升明显　　2025年上半年，公司整体毛利率为63.56%，受国内集采等因素影响，毛利率有所下降；期间费用率为55.97%，同比下降6.74个百分点，降本增效成果显著。其中销售费用率36.40%，同比-7.67个dianp百分点；管理费用率6.20%，同比+0.64个百分点；研发费用率11.66%，同比+1.09个百分点；财务费用率1.71%，同比-0.80个百