中邮证券：首次覆盖星图测控给予增持评级

中邮证券有限责任公司李佩京,陈涵泊近期对星图测控进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期，面向未来布局商业航天全产业链》，首次覆盖星图测控给予增持评级。

　　星图测控(920116)　　事件　　公司披露了2025半年报，25H1营收0.99亿（同比+21.9%），毛利率54.57%（同比+1.39pct），归母净利润0.32亿（同比+24.26%），扣非归母净利润0.14亿（同比+12.79%）；单季度看，25Q2营收0.56亿（同比+13.57%），毛利率49.65%（同比-3.92pct），归母净利润0.19亿（同比+36.49%），扣非归母净利润0.1亿（同比+7.12%），业绩符合预期。　　25H1，特种业务收入占比约2/3，软件销售及测控地面系统建设带动收入和毛利率提升　　按应用领域划分，特种业务收入0.68亿，民用领域收入0.31亿。按类型划分，技术开发与服务0.77亿（同比+6