西南证券：首次覆盖全志科技给予买入评级，目标价63.0元

西南证券股份有限公司王谋,徐一丹近期对全志科技进行研究并发布了研究报告《2025年半年报点评：专注SoC+技术领先，多点布局静待绽放》，首次覆盖全志科技给予买入评级，目标价63.0元。

　　全志科技(300458)　　投资要点　　事件：公司发布2025年半年报，上半年实现收入13.4亿元，同比+25.8%，实现归母净利润1.6亿元，同比+35.4%。　　下游多领域需求回暖，收入盈利能力改善。1）营收端：公司25H1营业收入同比增长25.8%，主要是公司积极推进下游产品落地，扫地机器人、智能汽车电子、智能视觉等主要细分领域营业收入同比实现较快增长。2）利润端：公司25H1归母净利润同比增长35.4%，主要是因为公司销量提升规模效应带动利润率提升，高价值量产品量产并落地，收入增速快于费用增速。公司毛利率进一步改善，毛利率为33.0%，同比提升0.1pp；净利率为12.1%，同比提升0.9pp。